前 言

    為支持和協(xié)助北京地區(qū)評估機構(gòu)國際化發(fā)展，北京資產(chǎn)評估協(xié)會國際業(yè)務(wù)專業(yè)委員會組織收集、翻譯、編寫國際評估行業(yè)最新資訊，供北京地區(qū)評估機構(gòu)、專業(yè)人員參考。

    國際業(yè)務(wù)資訊立足于國際評估行業(yè)前沿研究和觀點的介紹，致力于開拓國際視野、打破信息壁壘、溝通專業(yè)認知，提升國際業(yè)務(wù)交流和應(yīng)對能力。資訊內(nèi)容為公開發(fā)布文章的翻譯和摘抄，不代表北京評協(xié)國際業(yè)務(wù)專業(yè)委員會觀點。

   本期資訊將以商譽及相關(guān)事項為主題，重點介紹國際評估準則理事會關(guān)于商譽的系列研究文章，以及國際會計準則理事會草擬的《企業(yè)合并--披露、商譽和減值（討論稿）》。為方便評估機構(gòu)和專業(yè)人員全面理解，部分內(nèi)容保留英文原文，給出資料來源鏈接，供進一步閱讀。

一、國際評估準則理事會發(fā)表的三篇關(guān)于商譽的重要系列研究文章

 商譽與商譽減值問題不僅是會計界密切關(guān)注的熱點領(lǐng)域，也是各國評估界熱議的話題之一。國際評估準則理事會（International Valuation Standards Council， IVSC）針對相關(guān)會員協(xié)會就商譽減值與企業(yè)價值評估之間的關(guān)系提出的問題，以Perspective Paper的方式自2019年9月至2020年5月連續(xù)發(fā)表三篇系列文章，代表國際評估準則理事會從評估行業(yè)的角度對商譽相關(guān)問題提出專業(yè)看法。

（一）《商譽是否是消耗性資產(chǎn)》

《商譽是否是消耗性資產(chǎn)》（Is Goodwill a Wasting Asset?）是系列文章中的第一篇，國際評估準則理事會分析了商譽從其經(jīng)濟性角度出發(fā)是否是一種消耗性資產(chǎn)；進而分析，如果是，其生命周期和價值的減損指標是否能夠合理估計并得到支持。上述分析從以下兩個維度進行討論：

    1.對商譽的本質(zhì)從企業(yè)價值評估角度進行評判；

    2.對支持交易模型的假設(shè)以及商譽相關(guān)假設(shè)進行分析。

    相關(guān)證據(jù)表明，商譽很明顯不屬于消耗性資產(chǎn)。對商譽組成部分進行的功能性分析以及對企業(yè)以交易為目的如何估值、定價的思考支持了這一結(jié)論。

    （二）《現(xiàn)行商譽減值的信息價值：領(lǐng)先指標抑或滯后指標》

    《現(xiàn)行商譽減值的信息價值：領(lǐng)先指標抑或滯后指標》（Information Value of the Current Impairment Test: Leading or Lagging Indicator?）是系列文章的第二篇，國際評估準則理事會對商譽減值測試的信息內(nèi)容進行了檢測，指出其局限性。為此，國際評估準則理事會分析了會計體系以更好地理解為何商譽減值在某些情況下無法成為（揭示減值的）領(lǐng)先指標。

    （三）《加強商譽減值體系的機會》

    《加強商譽減值體系的機會》（Opportunities for Enhancing the Goodwill Impairment Framework）是系列文章的第三篇，在前兩篇文章分析的基礎(chǔ)之上，針對現(xiàn)有商譽減值存在的問題，提出相關(guān)建議。

    國際評估準則理事會關(guān)于商譽的三篇系列文章在國際評估界和會計界引起了較大反響。國際會計準則理事會（IASB）在其于2020年3月發(fā)布的《企業(yè)合并——披露、商譽和減值（討論稿）》中還專門引用了《商譽是否是消耗性資產(chǎn)？》（Is Goodwill a Wasting Asset?）的相關(guān)觀點。

    附錄：三篇研究文章原文鏈接

    1. Is Goodwill a Wasting Asset?

https://www.ivsc.org/files/file/view/id/1599

2. Information Value of the Current Impairment Test: Leading or Lagging Indicator?

https://www.ivsc.org/files/file/view/id/1675

3. Opportunities for Enhancing the Goodwill Impairment Framework

https://www.ivsc.org/files/file/view/id/1755

（資料來源：國際評估準則理事會網(wǎng)站綜合）

 二、IASB《企業(yè)合并 — 披露、商譽和減值（討論稿）》

2020年3月，國際會計準則理事會（IASB）發(fā)布了《企業(yè)合并——披露、商譽和減值（討論稿）》（以下簡稱討論稿） ，向全球公開征求意見。文件涉及商譽及其減值等當前各國關(guān)注的會計敏感問題，同時對財務(wù)報告目的估值業(yè)務(wù)有著重要影響。

（一）討論稿的背景、結(jié)論及邏輯思路

    1.討論稿的背景

    （1）根據(jù)JPMorgan的研究報告“2020 Global M&A Outlook”，2019年全球并購總額超過4萬億美元；根據(jù)2020年2月的Capital IQ，全球上市公司商譽已經(jīng)達到8萬億美元，占凈資產(chǎn)的18%、總資產(chǎn)的3%。IASB指出這些數(shù)據(jù)表明并購的重要性，需要會計準則做出更好的調(diào)整以向投資者提供更為有用的信息。

    （2）IASB于2004年發(fā)布《國際財務(wù)報告準則第3號——企業(yè)合并》（IFRS3）對企業(yè)并購的會計處理予以規(guī)定，2008年進行了修訂。此外，對《國際會計準則第36號——資產(chǎn)減值》（IAS36）和《國際會計準則第38號——無形資產(chǎn)》（IAS38）等做出了相關(guān)修訂。

    2013-2014年IASB對IFRS3進行了“實施后審議”（PIR），全面評估IFRS3的執(zhí)行是否達到IASB的初衷。2015年形成《報告及反饋意見陳述—實施后審議：〈國際財務(wù)報告準則第３號——企業(yè)合并〉》（Post Implementation Review of IFRS 3 Business Combinations），并在此基礎(chǔ)之上啟動了兩個研究項目，其中之一就是“商譽與減值研究項目”（Research Project on Goodwill and Impairment），對PIR中提出的問題從四個方面進行討論：

    ①披露與收購有關(guān)的信息；

    ②商譽減值測試——測試的有效性與成本；

    ③是否重新引入商譽攤銷；

    ④從商譽中將無形資產(chǎn)單獨確認。

    該研究項目的成果即構(gòu)成本討論稿的來源和主要內(nèi)容。需要注意的是IASB特別強調(diào)本討論稿并無意對IAS36資產(chǎn)減值準則和IAS38無形資產(chǎn)準則進行復核、討論。

    2.討論稿的邏輯思路和結(jié)構(gòu)

    從與評估相關(guān)的角度對討論稿的邏輯思路可以按以下三個層面進行歸納，以更好地理解IASB的觀點和結(jié)論。

    第一層面，IASB承認現(xiàn)有的商譽會計處理方式存在相關(guān)局限性或未完全達到制定時的初衷，討論是否有必要及如何改進向投資者提供的關(guān)于收購及其后續(xù)業(yè)績的更多、更有效的信息。這部分內(nèi)容與評估行業(yè)直接關(guān)聯(lián)度不大。

    第二層面，直擊商譽的會計處理方式這一燙手山芋----商譽減值測試（impairment test only）抑或商譽攤銷？

    IASB討論這一棘手老問題的思路如下：

    首先，IASB探討有沒有其他更好的測試方式能夠替代IAS36目前的測試模式 。通過詳細論證，結(jié)論是沒有更好的測試方式，因此將維持現(xiàn)有的測試要求。

    其次，鑒于沒有更好的測試方式可以替代現(xiàn)有的要求，IASB試圖探討是否需要重新引入攤銷以替代現(xiàn)有的測試模式。IASB對正方和反方觀點進行了中性、全面描述，客觀列出了兩種方式各自的利弊、迄今為止已有的觀點及各自的邏輯，闡述了IASB的觀點和內(nèi)部爭議，結(jié)論是IASB以14票中8票贊成的微弱多數(shù)，決定不重新引進攤銷方式，維持現(xiàn)有的減值方式。

    第三，鑒于已經(jīng)明確維持測試模式不變，IASB進一步研究是否有可能適當減化減值測試的方法，以降低減值測試的成本和復雜性，在以下三個方面進行突破：

    （1）豁免每年進行商譽減值測試的要求，改為在已經(jīng)存在商譽減值跡象的情況下才進行商譽減值測試（與其他資產(chǎn)減值的要求相同）；

    （2）豁免使用價值（VIU）估算過程中不得考慮未承諾的未來重組或資產(chǎn)績效的改進、提高所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的限制；

    （3）不再要求在VIU估算過程中必須采用稅前現(xiàn)金流和折現(xiàn)率的限制，允許使用稅后現(xiàn)金流量和稅后折現(xiàn)率。

    第三層面，IASB在對商譽的后續(xù)處理進行討論之后，又討論了有無必要對在合并成本分攤（PPA）中將所有可辨認無形資產(chǎn)從商譽中單獨確認出來的要求進行修改，其實質(zhì)是對商譽的初始確認環(huán)節(jié)中的事項予以討論。結(jié)論是無必要調(diào)整，維持現(xiàn)有規(guī)定，即繼續(xù)要求在PPA過程中將所有可辨認無形資產(chǎn)從商譽中分離、確認。

3. 討論稿的主要結(jié)論

（1）應(yīng)制定加強IFRS3披露目標和披露要求的建議，向投資者提供更優(yōu)質(zhì)的有關(guān)收購及其后續(xù)業(yè)績的信息（本文略）；

（2）無法設(shè)計出與IAS36現(xiàn)有的減值測試方式相比在成本方面和確認商譽減值損失的有效性方面明顯具有優(yōu)勢的其他減值測試方式；

（3）不應(yīng)重新引入商譽的攤銷；

（4）要求公司在資產(chǎn)負債表內(nèi)列報除商譽以外的權(quán)益總額，以幫助投資者更好地了解公司的財務(wù)狀況（本文略）；

（5）降低執(zhí)行減值測試的成本和復雜性，包括：

①為商譽減值提供豁免：如果不存在可能已發(fā)生減值的跡象，公司無需對包含商譽的現(xiàn)金產(chǎn)出單元進行年度定量減值測試；

    ②將此項豁免擴大至使用壽命不確定的無形資產(chǎn)和尚未達到可使用狀態(tài)的無形資產(chǎn)；

    （6）簡化使用價值估算（estimating VIU）以降低成本和復雜性提供更有用和易于理解的信息，包括：

    ①取消（VIU估算中）不得考慮未承諾的未來重組或資產(chǎn)績效的改進、提高所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的限制；

    ②允許使用稅后現(xiàn)金流量和稅后折現(xiàn)率；

    （7）不應(yīng)改變收購中在商譽之外確認的可辨認無形資產(chǎn)的范圍。

（二）從評估角度對討論稿的關(guān)注

    作為準則制定者，IASB的思路是正面承認關(guān)于商譽處理方式的認識分歧，客觀列示正、反兩方面觀點，在全面分析并考慮合理成本的前提下形成結(jié)論，同時應(yīng)當避免來回反復。討論稿中為此就相關(guān)觀點進行了精彩論述，評估行業(yè)需要重點關(guān)注討論稿中以下觀點和討論。

    1.商譽的會計處理—減值抑或攤銷

    （1）是否可以更有效地進行商譽減值測試？

IASB不回避各界對現(xiàn)有商譽減值測試方式的質(zhì)疑，例如不能及時反映商譽的減值情況、過于復雜、成本過高、主觀性過強等，從以下幾個方面予以討論和回應(yīng)：

①回顧當初設(shè)定現(xiàn)有商譽減值測試方式的討論和依據(jù)

IASB指出2004年制定IFRS3時就商譽的會計處理進行了嚴密討論，基于以下結(jié)論， IFRS3認為可以不通過商譽攤銷，而是通過至少每年進行減值測試來向投資者提供更有用的信息。

A.商譽的使用壽命及其耗減模式通常無法預(yù)測，對商譽進行的任何期間的攤銷及其金額無非都是對商譽消耗作出的無意義、隨意估計；

B.在一個隨意設(shè)定的期間內(nèi)按照直線法來攤銷商譽的方式并不能向投資者提供有用的信息；

C.已設(shè)計出一套嚴謹且可操作的減值測試（即目前采用的減值測試方式）。

IASB回顧歷史的用意是引導并提醒各界反思十多年前形成的支持商譽減值測試方式的結(jié)論和依據(jù)，在當前的環(huán)境中是否真的已經(jīng)無效（抑或依然有效）。

②提倡正確認識商譽減值測試的目的

討論稿指出，“不論是重新引入攤銷還是繼續(xù)使用僅減值法，商譽的會計處理都不能提供信息表明收購是否已取得成功。” “其中有些觀點可能（至少部分）是由于對減值測試能夠達到的效果或者對任何可行的商譽減值測試能合理預(yù)計達到的效果，抱有不切實際的預(yù)期?！边@些提示表明IASB認為各界可能對商譽減值測試產(chǎn)生了“期望誤差”，相當一部分人對現(xiàn)有商譽減值方式質(zhì)疑的觀點及其出發(fā)點可能是基于錯誤的或有誤差的期望基礎(chǔ)之上。

因此，應(yīng)當回歸到會計準則的初衷，理解IFRS框架下商譽減值測試的目標僅僅是“確保包含商譽的現(xiàn)金產(chǎn)出單元內(nèi)的資產(chǎn)賬面金額可預(yù)計通過這些資產(chǎn)共同產(chǎn)生的現(xiàn)金流量予以收回”，而不應(yīng)當對商譽減值測試的作用產(chǎn)生不正確或過高的預(yù)期，例如將其作為判斷企業(yè)并購是否成功的依據(jù)。不可否認，在一定意義上減值損失可能提供了一些有助于判斷并購成功與否的信息，但這并不是這一會計處理方式的功能和目的。

③直面“管理層在做出減值測試所需的假設(shè)時，有時會過于樂觀”的質(zhì)疑

IASB并不回避這一質(zhì)疑，指出對現(xiàn)金產(chǎn)出單元的可收回金額進行估計，不可避免地要取決于主觀假設(shè)和判斷，因此也不可避免地導致計量的不確定性。同時也承認“管理層可能有做出樂觀假設(shè)和判斷的動機?！行┕芾砣藛T會擅自決定，按照可能對其自身有利的方式來確認減值?！?

IASB進而指出IAS36已經(jīng)作出若干規(guī)定，以降低管理層所用現(xiàn)金流量預(yù)測過于樂觀的風險，并援引IAS36號結(jié)論段的觀點，“這些要求足以防止公司在沒有正當理由的情況下使用與市場不同的假設(shè)。”這些規(guī)定包括：

A.要求公司使用合理且有依據(jù)的假設(shè)，該假設(shè)代表管理層對資產(chǎn)剩余使用壽命內(nèi)整個經(jīng)濟狀況的最佳估計，并應(yīng)對外部證據(jù)予以更多的關(guān)注。這些假設(shè)應(yīng)建立在管理層已經(jīng)通過的最近財務(wù)預(yù)算或預(yù)測的基礎(chǔ)上。

B.要求公司考慮財務(wù)預(yù)算或預(yù)測的信息是否反映了合理且有依據(jù)的假設(shè)，以及是否代表了管理層對資產(chǎn)剩余使用壽命內(nèi)整個經(jīng)濟狀況的最佳估計。

C.要求管理層分析過去現(xiàn)金流量預(yù)計與實際現(xiàn)金流量出現(xiàn)差額的原因，以評估這些假設(shè)的合理性。

在做出前述中性分析之后，IASB將減值測試執(zhí)行中存在的責任直接推向了審計行業(yè)和監(jiān)管部門，認為不應(yīng)當對準則的制定提出疑議：“鑒于所需估計的內(nèi)在性質(zhì)，過度樂觀的風險不可能避免。在實務(wù)中，如果現(xiàn)金流量估計有時過于樂觀，……這個問題最好由審計師和監(jiān)管機構(gòu)來解決，而不是通過修訂國際財務(wù)報告準則來解決。學術(shù)研究表明，在監(jiān)管水平較高的國家，公司的商譽減值損失通常確認得更及時”，并再次強調(diào)之前所討論的對公司加大披露收購后業(yè)務(wù)情況的要求，“對審計師和監(jiān)管機構(gòu)也有幫助，因為它可以提供信息表明可能已發(fā)生減值。”

④全面分析、回應(yīng)“減值測試無法消除掩護效應(yīng)”的問題和質(zhì)疑

掩護效應(yīng)（Shielding）和凈空值(headroom)是近年來IASB重點研究的領(lǐng)域之一，因為這確實是商譽會計處理和減值測試模式中所無法回避且被重點詬病的問題：掩護效應(yīng)指包含商譽的現(xiàn)金產(chǎn)出單元或現(xiàn)金產(chǎn)出單元組通常含有凈空值，而凈空值使購入商譽能免于確認減值損失，導致減值測試產(chǎn)生問題，見以下示意圖。

 最終IASB認為“由于商譽不獨立產(chǎn)生現(xiàn)金流量，且不能直接計量，因此必須結(jié)合其他資產(chǎn)進行減值測試。因此，掩護效應(yīng)很可能或多或少始終存在?！币源吮砻髁薎ASB的態(tài)度：沒有必要再因為掩護效應(yīng)的影響對減值測試的質(zhì)疑進行討論，其結(jié)論是無法設(shè)計出一套不同的減值測試，使其與IAS36的減值測試相比，能夠以合理的成本在及時確認商譽的減值損失方面明顯更為有效，因此應(yīng)當繼續(xù)維持現(xiàn)有的減值測試方式。

（2）是否恢復商譽的攤銷方式

鑒于IASB已認定無法以合理的成本來改善IFRS36下的商譽減值測試方式，討論稿轉(zhuǎn)向另一個重要問題：是否要考慮重新引入商譽攤銷。

①關(guān)于恢復商譽攤銷方式的爭議

近年來重新恢復商譽攤銷方式呼聲在會計界不斷走高，特別是在各國資本市場商譽居高不下、商譽減值測試的及時性和有效性受到嚴重質(zhì)疑的背景之下。IASB再次中性地將關(guān)于是否恢復商譽攤銷方式的正反觀點予以詳細列示，并指出在IASB內(nèi)部意見也有著較大的分歧。

支持重新引入攤銷的人在強調(diào)商譽攤銷方式的簡單、低成本等益處之外，還認為：

A.既然無法設(shè)計出一套明顯更為有效的減值測試方式，就應(yīng)重新引入攤銷，以回應(yīng)IFRS3實施后審議中所提出的減值測試不夠健全完善、不能及時確認商譽減值損失的問題；

B.全球范圍內(nèi)的商譽賬面金額一直在上升。如果不進行商譽攤銷，便無法恰當?shù)卮偈构芾韺訉ζ涫召彌Q策承擔起責任；

C.商譽是使用壽命有限的消耗性資產(chǎn)，重新引入攤銷是描述商譽消耗的唯一途徑。

反對商譽攤銷、支持減值測試方式的人則認為：

A.盡管減值測試不能直接測試商譽，但確認減值損失仍可以提供重要的證實性信息(即便有些延遲)，可以證實投資者較早得出的“損失已發(fā)生”的評估結(jié)果，從而有助于促使管理層承擔起責任。商譽的使用壽命無法估計，任何攤銷費用都是隨意的、無意義的，攤銷也并不能成為促使管理層對其收購決策負責的手段；

B.不應(yīng)僅因為擔心減值測試未予嚴謹應(yīng)用或者僅為了降低商譽的賬面金額而重新引入攤銷。應(yīng)當認識到導致商譽金額上升的原因有很多，比如經(jīng)濟性質(zhì)不斷變化、未確認的無形資產(chǎn)產(chǎn)生更大價值等；

C.沒有充分有力的證據(jù)表明攤銷商譽將顯著改善提供給投資者的信息，或者特別是在收購后的最初幾年，可以顯著降低減值測試的執(zhí)行成本。

討論稿也指出雖然測試方式并不完善，沒有達到發(fā)布IFRS3時所期望的目標，但還是實現(xiàn)了其基本目標，有必要堅持在制定IFRS3時所持的觀點，即如果確定商譽的使用壽命較為隨意，那么攤銷費用不會向投資者提供有用的信息，攤銷所提供的信息與測試方式所提供的信息相比“可能不太有用（less useful）”。攤銷的費用無法提供關(guān)于并購進展的信息，通過攤銷方式以更具有爭議性的方式減少商譽的賬面價值，也無法反映最初產(chǎn)生的收益還保留多少。另一方面，采用攤銷模式同樣也會產(chǎn)生復雜性，例如在合理確定商譽有效壽命時，實際上也需要依賴一些采用DCF進行商譽減值測試中同樣用到的判斷。

②不支持重新引入攤銷方式

IASB承認減值法和攤銷法這兩種商譽會計模式均存在局限性。在綜合分析之后，IASB最終以微弱優(yōu)勢（14票中8票贊成）贊同保留僅減值模式，而不是重新引入商譽攤銷。

2.豁免執(zhí)行年度減值測試

在不恢復商譽攤銷、不改變現(xiàn)有商譽減值方式的既定前提下，IASB嘗試對減值測試方式進行適當簡化，而豁免執(zhí)行年度減值測試就是其中第一個重要舉措。

IFRS目前要求每年度必須進行商譽減值測試，其他資產(chǎn)的減值測試只是在出現(xiàn)減值跡象之后才要求進行。討論稿提出取消公司對包含商譽的現(xiàn)金產(chǎn)出單元進行年度減值測試的規(guī)定，但前提是沒有跡象表明該現(xiàn)金產(chǎn)出單元可能已發(fā)生減值，即只有當已經(jīng)有證據(jù)表明可能已經(jīng)存在商譽減值時，才進行商譽減值測試。該提議將同樣適用于使用壽命不確定的無形資產(chǎn)以及尚未達到可使用狀態(tài)的無形資產(chǎn)。

IASB認為這一簡化有利于降低成本，且未嚴重影響商譽減值計量的可靠性，并強調(diào)這一規(guī)定只涉及每年度進行定量減值測試的豁免。盡管公司無需執(zhí)行年度商譽減值測試，但仍需要在每一報告日對包含商譽的現(xiàn)金產(chǎn)出單元或現(xiàn)金產(chǎn)出單元組是否存在發(fā)生減值跡象進行定性分析，并在識別出減值跡象后執(zhí)行減值測試。

3.取消VIU估算中不得包括未來重組、資產(chǎn)績效的改進或提高所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的限制

在計量VIU時，IAS36要求估算資產(chǎn)在當前狀況下產(chǎn)生的現(xiàn)金流量預(yù)計，并提出明確限制，不得將公司尚未承諾的未來重組或資產(chǎn)績效的改進或提高預(yù)期所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量考慮在內(nèi)。

盡管IASB也認識到如果取消這種限制，可能使管理層在估計VIU時采用過于樂觀的輸入值，但在討論稿中仍建議取消此種限制，并認為這樣做有利于降低VIU估算的成本和復雜性，不易出錯（以公司內(nèi)部定期編制、監(jiān)控并用于內(nèi)部決策的現(xiàn)金流量預(yù)測為基礎(chǔ)，而不是以僅為每年一次或兩次的外部報告而生成的現(xiàn)金流量預(yù)測為基礎(chǔ)），更易于理解、易于執(zhí)行，也更易于審計和監(jiān)管。

4.允許在估計VIU時采用稅后現(xiàn)金流量和稅后折現(xiàn)率

IAS36要求公司在估算VIU時，估計稅前現(xiàn)金流量并按照稅前折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，并要求公司披露所使用的稅前折現(xiàn)率。這一要求盡管在制定之時有其理論依據(jù)，但在實務(wù)中飽受詬病，普遍被認為增加不必要的成本、不易理解、與估值實務(wù)做法不一致。

IASB在討論稿中明確提出取消在估計使用價值時使用稅前現(xiàn)金流量和稅前折現(xiàn)率規(guī)定；要求無論基于稅前還是稅后輸入值來估計使用價值，應(yīng)當對現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率采用具有內(nèi)在一致性的假設(shè)；保留披露折現(xiàn)率的規(guī)定，但取消公司披露的折現(xiàn)率必需是稅前折現(xiàn)率的規(guī)定。

5.維持IFRS3關(guān)于合并成本分攤（PPA）過程中對可辨認無形資產(chǎn)于商譽之外單獨確認的要求

IFRE3要求購買方在商譽之外確認企業(yè)合并中取得的可辨認無形資產(chǎn)（在符合可分離標準和合同-法律標準之后即可確認）。雖然IAS38列出了確認無形資產(chǎn)的兩個條件（資產(chǎn)的公允價值能夠可靠計量、與其相關(guān)的未來經(jīng)濟利益很可能流入公司），但在2004年與2008年對IAS38修訂時，IASB新增了一項陳述，即在企業(yè)合并中取得的可辨認無形資產(chǎn)將始終滿足這兩個條件。自從新增這一陳述后，更多的無形資產(chǎn)在商譽之外被單獨確認。

在實務(wù)中這種作法受到一定的質(zhì)疑，包括這種作法的成本和收益性、所提供信息的有用性、確認無形資產(chǎn)的復雜性和主觀性等。IASB為此討論是否應(yīng)當修訂企業(yè)合并中取得的無形資產(chǎn)的確認標準。經(jīng)過研究，IASB初步意見認為不應(yīng)當做出任何修訂，即維持現(xiàn)有IFRS3中關(guān)于在商譽之外單獨確認無形資產(chǎn)的要求。

（根據(jù)CVI研究相關(guān)論文縮寫，討論稿中英文參見財政部網(wǎng)站）

 三、歐洲評估準則（EVS）第九版

 歐洲評估師聯(lián)合會（TEGOVA）近期宣布，《歐洲評估準則》第9版將于2021年1月1日起生效。該聯(lián)合會自20世紀80年代起就開始制定《歐洲評估準則》（European Valuation Standards， EVS）

本版《歐洲評估準則》更加重視向評估師、客戶及公共監(jiān)管部門（the public authorities）提供相關(guān)的、更易于理解的準則，進一步澄清市場價值的重要概念，彌補了不同語言版本的歐洲法律（EU law）所帶來的缺陷，并對評估途徑進行更加詳盡的解釋，包括對收益途徑、重置成本途徑等重要概念予以澄清。

本版《歐洲評估準則》共分四大部分：

第一部分為歐洲評估準則和指南European Valuation Standards and Guidance Notes

其中包括6個準則和4個指南，分別是：

準則1  市場價值 EVS 1 Market Value

準則2 市場價值以外的其他價值類型 EVS 2 Valuation Bases Other than Market Value

準則3 合格評估師 EVS 3 The Qualified Valuer

準則4 評估程序 EVS 4 The Valuation Process

準則5 評估報告 EVS 5 Reporting the Valuation

準則6 評估與能源高效 EVS 6 Valuation and Energy Efficiency

指南1 資產(chǎn)組合評估 EVGN 1 Portfolio Valuation

指南2 用于財務(wù)報告的公允價值 EVGN 2 Fair Value for Financial Reporting

指南3 以保險為目的的評估EVGN 3 Valuation for Insurance Purposes

指南4 在土地與建筑物之間的價值分配EVGN 4 Apportionment of Value between Land and Buildings

第二部分 評估途徑 Valuation Methodology

第三部分 評估與可持續(xù)性 Valuation and Sustainability

第四部分 歐洲評估信息文件 European Valuation Information Papers

第五部分 測量、教育和資格 Measurement, Education and Qualifications

第六部分 歐洲評估師行為守則 European Valuers' Code of Conduct

第七部分 歐盟立法與不動產(chǎn) European Union Legislation and Property

 《歐洲評估準則》結(jié)構(gòu)如下：

CONTENTS

Preface

Introduction

Members of the European Valuation Standards Board, Secretariat

Acknowledgements

I. European Valuation Standards and Guidance Notes

I.A. European Valuation Standards

EVS 1 Market Value

1. Introduction

2. Scope

3. European Valuation Standard 1 — Definition of Market Value

4. Commentary

EVS 2 Valuation Bases Other than Market Value

1. Introduction

2. Scope

3. Basis of value

4. Fair Value

5. Special Value

6. Investment Value

7. Mortgage Lending Value

8. Insurable Value

9. Value for local and national taxation purposes

10. Values for compulsory purchase and/or compensation

EVS 3 The Qualified Valuer

1. Introduction

2. Scope

3. General

4. The Qualified Valuer

5. Commentary

EVS 4 The Valuation Process

1. Introduction

2. Scope

3. Terms of engagement

4. Liaison with client's advisers, auditors and others

5. Commentary

6. Supporting the valuation

7. Valuation review

EVS 5 Reporting the Valuation

1. Introduction

2. Scope

3. Valuation Report — Definition

4. The Valuation Report

5. The EVS Valuation Report for Residential Property

ANNEX EVS Valuation Report for Residential Property

EVS 6 Valuation and Energy Efficiency

1. Introduction

2. Scope

3. European Valuation Standard 6 — Valuation and Energy Efficiency

4. Commentary

ANNEX Examples of automatic renovation obligations

I.B. European Valuation Guidance Notes

EVGN 1 Portfolio Valuation

1. A portfolio valuation

2. Undertaking a portfolio valuation

3. The result

4. Values of the component properties

5. Reporting the Fair Value of a portfolio for accounts

EVGN 2 Fair Value for Financial Reporting

1. Introduction

2. Scope

3. IFRS 13 Fair Value Measurement

4. IFRS 13 Definition of Highest and Best Use

5. Fair Value hierarchy

6. The role of the valuer in determining Fair Value hierarchy

7. Valuation methods

8. Fair Value compared with Market Value

EVGN 3 Valuation for Insurance Purposes

1. Introduction

2. Scope

3. Definitions

4. The assessment

5. Reporting

6. Special provisions and recommendations for damage assessment

EVGN 4 Apportionment of Value between Land and Buildings

1. Introduction

2. Scope

3. Definitions

4. Commentary

5. Apportionment in practice

6. Apportionment between components of buildings under IFRS accounting standards

II. Valuation Methodology

1. Introduction

2. Scope

3. Definitions

4. Valuation approaches

5. General observations

6. The Comparative Method

7. The Income Approach, methods and models

8. The Cost Approach

9. The Residual Method

10. Using more than one valuation method

11. The final check

III. Valuation and Sustainability

1. Introduction

2. Sustainability

3. Sustainability and property users

4. Developing "green" standards for property

5. Valuation and sustainability

IV. European Valuation Information Papers

EVIP 1 The Impact of the Energy Performance of Buildings Directive on Property Valuation

1. Introduction

2. Scope

3. Definitions

4. Commentary

EVIP 2 Valuation and Other Issues for Recurrent Property Taxation

1. The European Semester and recurrent property taxation

2. Defining the properties

3. Valuation

4. Maintaining the valuation register

5. Revaluation

6. Challenges, disputes and appeals

7. Applying the tax

8. Exemptions and reliefs

9. Higher or additional charges 2

EVIP 3 Multiple Interests in Residential Property

1. Introduction

2. Valuation

3. Multiple ownerships

4. Tenancies and other rights

5. Residential caravan parks

6. Inalienable and unassignable property

EVIP 4 Listed Residential Property (property protected by law)

1. Introduction

2. Scope

3. Terminology

4. Guidance

5. Valuation

EVIP 5 Residential Tenancies and Rent Control

EVIP 6 Residential Valuations and Equity Release

EVIP 7 Advanced Statistical Models

1. Definition

2. Introduction

3. Commentary1

4. European Banking Authority criteria for advanced statistical models for valuation and EVS commentary

5. The valuer's use of statistical tools

V. Measurement, Education and Qualifications

European Code of Measurement

1. Introduction

2. Scope

3. Definitions

4. Building measurements in practice

Summary of TEGOVA's Minimum Educational Requirements

1. Introduction

2. Outline Syllabus

Recognition of Qualifications by TEGOVA

VI. European Valuers' Code of Conduct

VII. European Union Legislation and Property Valuation

1. General Introduction

2. The EU Internal Market

3. Health and Safety

4. Energy

5. Environment

6. The Common Agricultural Policy

7. Schedule of EU Legislation ?

（資料來源：CVI研究）

四、《歐洲企業(yè)價值評估準則》

2020年10月28日，歐洲評估師聯(lián)合會（TEGOVA）宣布正式發(fā)布首版《歐洲企業(yè)價值評估準則》（EBVS），即時生效。這是歐洲評估師聯(lián)合會發(fā)布的第一部企業(yè)價值評估準則。

    本次發(fā)布的《歐洲企業(yè)價值評估準則》未納入現(xiàn)行的《歐洲評估準則》，獨立于現(xiàn)行的《歐洲評估準則》（EVS）單獨成冊?！稓W洲企業(yè)價值評估準則》共包含四個準則和三個指南?！稓W洲企業(yè)價值評估準則》將在歐盟內(nèi)部統(tǒng)一企業(yè)價值評估最重要的一些領(lǐng)域，包括行為守則（code of conduct）、業(yè)務(wù)約定書條款（terms of engagement）、價值類型的定義（definitions of bases of value）、評估途徑（valuation approaches）、評估報告（reporting the valuation）等。

（一）《歐洲企業(yè)價值評估準則》

該準則共有四項：

準則1 市場價值及市場價值以外的價值類型EBVS 1 - Market Value and Bases of Value other than Market Value

準則2 評估程序以及業(yè)務(wù)約定書條款EBVS 2 - the valuation process incorporates detailed Terms of Engagement

準則3 評估途徑和方法 EBVS 3 - the valuation approaches and methods

準則4  評估報告EBVS 4 - reporting the valuation

（二）《歐洲企業(yè)價值評估準則》指南

該準則包含三個指南：

指南1 控制權(quán)溢價和少數(shù)股權(quán)折價、流動性折扣 EBVGN 1 - Control Premiums and Discounts for Lack of Control and Discounts for Lack of Marketability

指南2 現(xiàn)金流折現(xiàn)法中的折現(xiàn)率 EBVGN 2 - Discount Rates in the Discounted Cash Flow Method

指南3 無形資產(chǎn)評估 EBVGN 3 - Valuation of Intangible Assets.

歐洲評估師聯(lián)合會（TEGOVA）作為在歐洲具有重要影響的行業(yè)組織，長期以來專注不動產(chǎn)評估領(lǐng)域。歐洲評估師聯(lián)合會主席Krzysztof Grzesik曾指出，歐洲評估師聯(lián)合會歷史上曾堅持反對進入企業(yè)價值評估領(lǐng)域，以保持其不動產(chǎn)評估領(lǐng)域行業(yè)組織的屬性。但近年來歐洲評估師聯(lián)合會70多個評估協(xié)會中已經(jīng)有15個開始服務(wù)于從事不動產(chǎn)評估和企業(yè)價值評估的會員，其中有些會員在企業(yè)價值評估領(lǐng)域取得了不俗的發(fā)展。為此，2019年歐洲評估師聯(lián)合會（TEGoVA）就是否啟動企業(yè)價值評估方面的研究工作進行了一次表決，代表29個國家評估協(xié)會的85名代表以近乎一致性的表決，支持歐洲評估師聯(lián)合會啟動《歐洲企業(yè)價值評估準則》（European Business Valuation Standards ，EBVS)的制定工作，但明確《歐洲企業(yè)價值評估準則》（EBVS）單獨成冊，獨立于現(xiàn)行的《歐洲評估準則》（EVS）。

本次發(fā)布的《歐洲企業(yè)價值評估準則》未納入現(xiàn)行的《歐洲評估準則》發(fā)布，表明傳統(tǒng)的不動產(chǎn)定位在歐洲評估師聯(lián)合會（TEGOVA）體系中影響巨大。甚至在《歐洲企業(yè)價值評估準則》發(fā)布時，聯(lián)合會還在專門印發(fā)的“問題回答”（QUESTIONS & ANSWERS）中作為第一個問題回答，以一定的篇幅解釋了“《歐洲企業(yè)價值評估準則》由TEGOVA發(fā)布，而TEGOVA是不動產(chǎn)準則的制定者。TEGOVA與企業(yè)價值評估有何關(guān)聯(lián)？”盡管如此，第一部《歐洲企業(yè)價值評估準則》的發(fā)布仍然具有重要意義，標志著歐洲評估界的重大變化，也表明企業(yè)價值評估傳統(tǒng)上在歐洲不受重視的局面將會得到根本性改變。

《歐洲企業(yè)價值評估準則》結(jié)構(gòu)如下：

CONTENTS

Preface 

Introduction 

Members of the European Business Valuation Standards Board, Contributors, Acknowledgements 

I. European Business Valuation Standards 

EBVS1 Market Value and Bases of Value Other than Market Value 

1. Introduction 

2. Definition of Market Value and commentary 

3. Bases of value other than Market Value

4. The specific definitions of Basis of Value under Commission Delegated Regulation (EU) 2018/345 of 14 November 2017 

EBVS2 The Valuation Process 

1. Introduction 

2. Scope

3. Terms of Engagement 

4. Liaison with client's advisers, auditors and others 

5. Commentary 

6. Supporting the valuation 

EBVS3 The Valuation Approaches and Methods 

1. Introduction 

2. Purposes of valuation 

3. Scope 

4. Overview of the business valuation approaches and methods 

5. General observations 

6. Applications

7. Conclusion on opinion of value 

EBVS4 Reporting the Valuation 

1. Introduction 

2. Scope 

3. The Valuation Report 

4. Valuation review 

II. European Business Valuation Guidance Notes 

EBVGN1 Control Premium, Discount for Lack of Control and Discount for Lack of Marketability 

1. Introduction

2. Definitions of premiums and discounts

3. Scope 

4. Application of premiums and discounts

EBVGN2 Discount Rates in the Discounted Cash Flow Method 

1. Introduction 

2. Scope 

3. Commentary on discount rates 

4. Capital Asset Pricing Model (CAPM) 

5. Build-up method  

EBVGN3 Valuation of Intangible Assets

1. Introduction 

2. Scope 

3. Commentary on intangible asset categories 

4. Data, documentation and information sources 

5. Usual bases of value 

6. Income Approach 

7. Market (Comparison) Approach 

8. Asset-based Approach 

9. Reconciliation processes

10. Legal aspects in valuation of intellectual property 

III. Business Valuation and Sustainability 

1. Introduction 

2. Sustainability

3. Sustainability and Business 

4. Valuation and Sustainability 

IV. European Business Valuers' Code of Conduct 

V. European Union Legislation and Business Valuation 

1. General Introduction 

2. Valuation for EU Company Law 

3. Valuation of Credit Institutions 

4. Valuation of Insurance and Reinsurance Institutions 

5. Valuation for Investment Funds 

6. Valuation for Taxation Legislation 

7. Valuation for Transfer Pricing 

8. Valuation for State Aid Rules 

9. Valuation for Enforcement of Intellectual Property Rights

10.Valuation for Insolvency Proceedings or Restructuring Plans 11. Schedule of EU Legislation 

（資料來源： CVI研究）