《宏觀觀察》2019年第13期：美國外債與通貨膨脹關(guān)系研究

2019-06-25

作者：劉津含 中國銀行國際金融研究所

外債是一國對外國的負債，適度的外債規(guī)模是一國合理利用國際國內(nèi)兩種資源的表現(xiàn)，可以為該國經(jīng)濟發(fā)展提供更多資金支持。2008年金融危機以來，在低利率環(huán)境的刺激下，同時為了給經(jīng)濟復(fù)蘇提供更充足的資金支持，世界多國擴大了外債規(guī)模，但外債是一把雙刃劍，高額外債可能超出該國的償還能力，造成一系列經(jīng)濟問題。本文針對外債是否會引發(fā)通脹變化展開研究，通過國際案例研究發(fā)現(xiàn)：在非中心貨幣的主權(quán)貨幣國家，外債增加容易引發(fā)通貨膨脹；在沒有自主貨幣發(fā)行權(quán)的歐元區(qū)國家，外債增加反而容易引發(fā)通貨緊縮；而美國擁有中心貨幣-美元的發(fā)行權(quán)，美國的對外債務(wù)多數(shù)以美元計價，高額外債可以通過增發(fā)美元償清，增發(fā)的美元將被全世界生產(chǎn)力分擔，所以美國高額外債尚未引發(fā)國內(nèi)通貨膨脹。外債與通脹的邏輯關(guān)系值得深入思考，對維護我國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展具有借鑒意義。

請點擊下載：

• 《宏觀觀察》2019年第13期：美國外債與通貨膨脹關(guān)系研究.pdf